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2019年三季度利润增六成 顺丰业绩“V”形反转

2019-11-02 15:07字体:

  近日,顺丰控股股份有限公司(002352.SZ,以下简称“顺丰”)发布2019年第三季度财务报告显示,顺丰2019年三季度单季扣非后净利润增超六成,达到11.81亿元;归属上市公司股东净利润达到12.10亿元,同比增加57.47%;单季营业收入创出18年来新高,达到286.95亿元,同比增加25.36%;每股收益0.27元,同比增加58.82%。

  数据显示,顺丰前三季度实现营业收入787.70亿元,同比增长20.37%;实现归属于上市公司股东的净利润43.11亿元,同比增长44.77%;经营活动现金流净额为76.47亿元,同比增66.58%;基本每股收益为0.98元,同比增长44.12%。

  值得注意的是,从2018年三季度至今,顺丰业绩实现“V”形大幅反转,一扫前期业绩胶着、增速放缓的疲态。

  业内专家分析,顺丰业绩大幅反转背后,一方面得益于行业持续快递超20%增长的行业红利;一方面因为顺丰产能优化效果持续显现,实现了规模效应之下的成本降低。另外,顺丰新业务快速增长也为顺丰营收贡献不少。

  海量包裹助隐形成本下降

  近日,国家邮政总局公布数据显示,1~9月,全国快递服务企业业务量累计完成439.1亿件,同比增长26.4%;业务收入累计完成5271亿元,同比增长24.1%。

  有专家认为,伴随着电商市场的细分,拼多多和直播市场的兴起,快递行业红利远没有结束,中国快递市场进入“海量包裹时代”。在市场成长期,市场占有率和规模效应仍然是制胜关键要素,降低成本→扩大市场份额→规模效应进一步降低成本,如此形成良性循环。

  以顺丰航空为例,截止到2019年9月,顺丰航空机队规模增长到57架,运力结构从早期的窄体客改货逐步升级到中型宽体货机,并通过购买远程宽体货机波音747-400ERF货机,实现了大运力远程洲际航线的覆盖。目前,顺丰航空通过“自有货机+业务合作”的方式,组成了目前国内最大的航空货运网络。

  相关数据显示,顺丰5月份推出新产品“特惠专配”业务之后,从5月起,顺丰业务量增速连续5个月提升,7月重回20%,8月突破30%,9月业务量增速同比达35.52%,创出2018年5月以来最快增速。

  而由此带来的连锁反应也在加速。快递行业传统淡季为二、三季度。顺丰2019年第三季度取得12.24亿件的成绩,同比2018年三季度增加30%。

  另外,顺丰还在技术、管理以及业务结构上进行调整的效果初现。早在2019年半年报就已经显示出这样的趋势。2019年半年报数据显示,顺丰控股2019年上半年毛利率达到19.82%,较2018年全年增长1.9%;而在2019年第二季度顺丰控股毛利率创出近八个季度新高,达到21.50%,顺丰的毛利率水平在不断提升。

  行业专家赵小敏表示,顺丰在运力资源上通过多式联运模式,实现空地铁等顺丰掌控或嫁接的强势资源进行最优配置并提升团队执行力和高效运作及降低成本,在保证时效的前提下优化线路,提升整体运力的效能,对顺丰整体的成本控制效果显著。

  行业集中度持续提升

  另外,顺丰高速增长背后,行业资源向头部企业倾斜,行业品牌集中指数增长的趋势隐现。

  安信证券分析师认为,在宏观经济放缓背景下,快递行业景气度持续超市场预期。头部快递公司由于具备成本及服务优势,集中度将进一步上升。1~9月份快递品牌集中度指数CR8为81.8,环比提升0.1,同比提升0.4。

  相关数据显示,以顺丰月度业务量计算,顺丰9月市占率达到8.11%,较8月提升约0.54个百分点,市占率稳步回升。

  而这样的趋势下,资产规模的壁垒效应也显现。